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光大银行周茂华:预计短期全球市场高位区间震荡

摘要: 光大银行金融市场部宏观分析师周茂华9月18日接受证券时报记者采访时指出,9月初以来,全球市场风险偏好有所回暖,主要受到两方面因素影响。周茂华表示,由于主要经济体数据延续走弱态势,尤其是工业制造业部门延

光大银行金融市场部宏观分析师周华茂9月18日接受《证券时报》采访时指出,自9月初以来,全球市场风险偏好升温,主要受两个因素影响。首先,全球避险情绪得到缓解;其次,全球市场对全球央行宽松的预期正在升温。

周华茂表示,随着主要经济体的数据继续走软,尤其是工业和制造业继续萎缩,投资者恢复了与欧洲央行的量化宽松政策,美联储预计将大幅降息,这加剧了全球日益高涨的降息浪潮。9月,欧洲央行(European Central Bank)降息,并按照市场预期重启量化宽松,市场对全球宽松预期的偏好不断提升。9月套期保值情绪的缓和,以及全球央行恢复宽松周期的预期升温,都有利于全球投资者情绪的复苏。

然而,周华茂也指出,市场正在降低对美联储降息的预期。市场预计美联储9月份维持当前利率的可能性将大幅上升。世界主要股票市场价格在下跌,黄金价格在挣扎,欧洲和美国的债券收益率在下降。这是否意味着全球市场正在发生变化?

周华茂认为,最近原油价格飙升已导致市场担心全球通胀加剧,市场调整了对全球宽松周期恢复的预期。“此前,由于对沙特产油腹地的影响,原油供应缺口较大,市场预计全球原油供应缺口将难以恢复,原油价格将强劲。原油价格上涨将增加全球通胀压力,尤其是在欧洲和美国,在那里通胀的影响更加直接和明显。此外,原油价格高企对能源需求大的工业和制造业大国有很大影响,但也直接推高了欧美家庭的生活成本,这相当于增加了普通人的税收负担,抑制了消费支出,削弱了经济势头。从全球角度来看,当前全球需求增长缓慢、工业部门疲弱以及原油价格短期大幅飙升,将进一步拖累全球经济。如果没有全球经济的良好基础支持,风险资产价格的上行高度将受到限制。”

周华茂认为,短期原油价格受到供应方的影响,并有上涨的趋势。然而,这种短期紧急情况的影响难以控制中期趋势,而中期趋势仍然取决于全球需求和全球经济趋势。“如果沙特阿拉伯暂停生产太长时间,一方面,它的市场份额会严重丧失,另一方面,它的财政收入也会丧失。沙特阿拉伯的金融高度依赖原油收入。预计原油价格将在短期内上涨,然后在中期内逐渐回落到与基本需求和供应相称的水平。”

“受原油价格高企的影响,市场调整了通胀和央行政策预期,市场降低了央行的预期或对金融资产,特别是高价值资产进行了一定的负估值。然而,数据显示,全球经济正在放缓,不确定性仍笼罩着市场,全球央行保持宽松的格局没有逆转,这意味着全球金融资产仍有支撑。后续市场趋势仍需关注贸易紧张和经济基本面趋势。短期全球市场预计将显示出一种高范围冲击的模式。”周华茂说道。

资料来源:Times.com证券公司。

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