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安吉租赁年内二度发行ABS,证券化融资缘何成为汽车租赁行业的

摘要: 今年3月,“安吉租赁2019年1期资产支持专项计划”在上海证券交易所成功定价发行,承销商为招商证券。据悉,安吉租赁的主要业务为面向汽车类机构与个人消费者开展的融资租赁业务,是上汽集团金融板块的投资管理

日前,SAIC (600104)旗下安吉租赁有限公司(以下简称“安吉租赁”)向上海证券交易所(以下简称“上海证券交易所”)提交了100亿元abs“安吉租赁二期-六期专项资产支持计划”,中信证券为承销商,私募为发行方式。

这不是安吉第一次年度发布腹肌。今年3月,“安吉租赁2019年一期资产支持专项计划”在上海证券交易所成功定价发行,招商证券为承销商。

近年来,汽车租赁公司发行abs融资的需求日益强劲。据不完全统计,2018年,汽车租赁abs共发出37份订单,金额为376.31亿元。

汽车金融行业研究员、app创始人邝志成(Kuang Zhicheng)对《证券时报汽车资本》表示,汽车租赁公司发行abs是一项非常常规的融资操作,这表明企业的债权得到资本市场的认可,能够加快资本周转,这对企业有利。

加快资本周转

据田燕搜索平台介绍,安吉租赁成立于1993年,隶属于SAIC,注册资本为11.6亿元。目前由上海汽车集团金控管理有限公司(以下简称“SAIC金控管理”)全资拥有。据悉,安吉租赁的主营业务是面向汽车组织和个人消费者的融资租赁业务,是SAIC金融的投资管理平台公司。其业务包括全品牌新车融资租赁、二手车融资租赁和互联网汽车融资租赁。

公开数据显示,2016年至2018年6月底,安吉租赁资产总额分别为38.38亿元、74.64亿元和113.89亿元,营业收入分别为2.01亿元、5.67亿元和4.8亿元。

2019年3月,“安吉租赁2019年一期资产支持专项计划”在上海证券交易所挂牌发行。这是继荷兰银行于2018年10月首次在银行间市场发行后,安吉租赁的另一笔融资。

安吉租赁认为,通过发行abs,公司吸引了更多元化的投资者,覆盖范围广泛的国有银行、股份制银行、城市商业银行、农业商业银行、基金公司、资产管理公司等市场金融投资机构,充分体现了市场对其债权的认可。现在半年后,安吉租赁又推出了资产证券化,总金额达100亿元。

邝志成表示,安吉租赁隶属于SAIC,现由SAIC财务控制管理公司全资拥有。SAIC财务控制在管理自己的汽车金融业务方面做得很好,在行业中名列前茅。因此,安吉租赁在现金方面不应承受巨大压力。

资产支持证券持续发行的原因可能与最近宽松的政策环境有关。通过发行资产支持证券,企业可以加快资金周转,并允许更多的资金流入。这是汽车租赁行业中非常普遍的现象。

Abs融资优惠

据了解,目前中国汽车租赁公司主要依靠股权融资和银行贷款,渠道相对单一。此外,融资租赁公司还将受到净资产杠杆10倍的限制,融资渠道也有一定的局限性。基于这一背景,近年来,越来越多的汽车租赁公司开始通过发行abs来拓展融资渠道。

据不完全统计,2018年,共有18家金融租赁公司发行了37家abs和10家abn,发行总额为460.8亿元,其中abs为376.31亿元,abn为84.49亿元。

与2017年相比,2018年发行的abs产品数量和总量有所增加。足以看出,在汽车行业整体寒冷的条件下,汽车租赁公司对abs的需求越来越强烈。

此外,从汽车租赁资产证券化的融资成本来看,2018年上半年相对较高,而2018年下半年略低。这也是吸引越来越多公司发行abs的一个重要原因。

相关内部人士认为,汽车租赁公司债权数额小、分散性高、现金流稳定、分散空间大,非常适合作为资产证券化的基础资产。同时,汽车租赁的自然分散化也会削弱发行人的资格,这符合资产证券化的本质。

邝志成告诉《证券时报汽车资本》,汽车租赁公司能够发行abs是一个非常好的现象,这表明企业的债权已经得到资本市场的认可。与此同时,近年来,许多汽车租赁公司开始帮助银行开展业务,以拓宽融资渠道,并通过贷款援助获得更多融资。

资料来源:第一电网

作者:汽车资本

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