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存在阶段性兑现压力 基金谋划调仓布局明年

摘要: 9月基金分红“井喷”9月以来,多只基金发布分红公告。据数据统计,9月有438只基金分红,分红金额达223.15亿元,单月分红额接近今年前三季度分红总额的四分之一。其中,主动偏股型基金分红更是出现“井喷

9月份基金分红“井喷”

自9月份以来,几只基金已发布股息公告。据统计,9月份共有438只基金分红,分红金额达到223.15亿元,每月分红金额接近今年前三季度分红总额的四分之一。其中,积极偏向型基金的股息更加“井喷”。9月份,106只积极偏置基金分红94.19亿元,占第三季度积极偏置基金分红总额的45.52%。

去年9月,只有246只基金获得分红,分红总额为135.91亿元,其中64.55亿元发放给活跃的股票基金。

据统计,今年前三季度,截至9月30日,共有1429只基金获得2373笔股息,总额为894.36亿元,远远超过去年同期1038只基金获得的738.23亿元股息,去年全年仅有1344只基金获得股息。

除了参与基金的数量增加之外,还有许多基金拥有很大比例的股息。东方汇新基金、招商局动态阿尔法基金、前海开元丁鑫基金、华安鲍莉配股等基金的单一派息率都在20%以上。

对此,基金研究员李毅(化名)认为,最近基金股息的集中主要是由于季节性因素,“一般来说,8月和9月大多是股票股息的套现期。此外,在临近国庆期间,资金相对紧张,基金会将使用股息来满足投资者的资本需求。”

有周期性的兑现压力。

9月份基金股息的“井喷”,加上今年前三季度积极偏向基金整体表现较好等因素,是否意味着基金机构在第四季度继续采取“跌入安全袋”的防御策略?

“从市场表现数据来看,今年前三季度公共资金回报率达到2016年以来的新高。目前,国际宏观基本面不容乐观,第四季度实现机构利润存在客观压力。卜式基金董事总经理兼股票投资部总经理李全胜表示,在第四季度,应该为市场保留一些谨慎。然而,从较长时期和居民大型资产分布趋势来看,股权资产的性价比相对较高。

"第四季度市场本身有兑现收益的需求."泰达宏利基金首席战略分析师兼股票投资基金经理庄腾飞表示,机构投资者今年以来积累了非常高的回报,这在过去五年中是罕见的,超过了2017年,平均回报也不比2015年差。此外,今年以来的市场上涨更多地反映了估值的上升、风险偏好的增加以及无风险利率的下降趋势。目前,这些积极因素得到了充分体现。

“第四季度仓库将有一定程度的变化,明年的布局也将得到考虑。”一家大型私募机构表示,从相对收入、年终业绩评估等交易行为因素来看,今年传统周期板块的滞胀有转移头寸的动机。此外,解除第四季度以上牌照禁令的压力也较小。

选择布局时间点

总体而言,第四季度仍然是布局的好时机,或者说是结构性机遇。

李全胜表示,他对高股息和低估值行业、一些绝对估值处于历史低位的周期性行业以及一些股价相对疲软但基本面稳定、估值自今年以来仍有改善空间的行业和方向持乐观态度。在市场缺乏大规模系统性机遇的情况下,应充分开发收益率较高的资产,抓住市场结构性机遇。

新华基金(Xinhua Fund)表示,第四季度的配置应该平衡,重点放在大型金融和基础设施产业链主导的低价值行业的配置价值上,重点放在利润在分子水平上的可能提升以及第三季度报告可能超出预期的品种上。从中长期来看,在全球负利率环境下,中国资产仍有很强的吸引力,外资将继续流入。中国目前正处于经济结构调整的关键时期,技术升级和消费升级仍是核心配置方向。在产业结构方面,5g背景下的自主控制、人工智能、泛物联网等行业,以及大规模融资和消费行业,长期以来都是乐观的。

数据显示,9月份主动偏置基金股息出现“井喷”,106只主动偏置基金支付94.19亿元,占前三季度主动偏置基金股息总额的45.52%。其中,华安鲍莉在9月17日分配了26.27%的股息,华安核心在9月27日优先选择了22.84%的股息。

除了季节性因素之外,一些基金机构表示,它们将选择在第四季度“为安全起见放下袋子”并转换头寸。展望未来,许多机构表示,第四季度主要是各种冲击,这仍是布局的好时机,并将抓住结构性机遇。


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